日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
创业板牛市非业绩所致
有媒体援引近期三季报业绩预报数据称，创业板有六成公司业绩预喜，借此为今年的创业板牛市寻找答案。但在记者看来，创业板今年的牛市并非短期业绩主导，而是在经济转型背景下，产业内生性升级、外部政策扶持等中长期因素共同起作用的结果。
首先，创业板昨日的平均市盈率为55倍，在本轮行情启动之初，创业板市盈率也在20~30倍之间。在去年底创业板大非集体解禁、创业板公司整体业绩毫无起色的背景下癫痫频繁发作怎么办，市场总体对创业板未来的估值和业绩增长都非常悲观。现在去查询当时的一些报道，还能够找到“创业板高估值、大非解禁、财务水分”这样的字眼。然而就是在这样的背景下，创业板牛市悄然展开。
在这一牛市进程中，业绩大幅增长的公司当然也有，但仍是少数。创业板市值前四名的公司为华谊兄弟 、碧水源 、蓝色光标 、乐视网 。除了华谊兄弟市盈率在52倍外，其他三家公司市盈率均高于百倍。就是华谊兄弟这样的公司，业绩也并非是电影主业“一人之功”，抛售股票等带来的一次性收益为华谊兄弟财报增色不少。
总体而言，创业板多数公司的市值增长源于对外收购、行业本身受追捧及触及热门行业。华谊兄弟、蓝色光标、乐视网最近都有收购儿童癫痫病的症状，中青宝等牛股则是手游行业受到追捧所致。至于华谊兄弟，手游同样是推动其市值增长的功臣之一。
实际上，这些收购带来的成长未必具有可持续性，市场给这些公司高的估值，更多的是对新兴行业的一种偏爱。
简单来说，创业板今年牛市的基础不是这些公司短期的业绩，而是对一些新兴行业长远前景的预期。在政府推动经济转型的背景下，环保、文化、科技等领域不断地受到政策的支持，推动股价上涨，使得资金富集到这些板块，而享受高估值的上市公司又自然而然的借助廉价的融资去收购兼并哈尔滨冶癫痫医院，进一步推动市值增长。
应该说，今年创业板的行情有很大程度上带有主题投资的味道。同样一家公司华谊兄弟，在去年底到今年十个月的时间，股价涨了6倍多，但公司基本面的变化有这么大吗？显然没有。变化更多的是市场偏好，以及市场情绪，正是经济转型这一主线开始深入人心。
在这样的背景下，立足长远的投资者更愿意认为，当前创业板的市盈率会伴随着长远的高成长而大幅降低。而着眼短期的投资者则会质疑，创业板没有业绩增长支持，泡沫大得很。
其实，资本市场百年不变的规律是股市提前预报经济，牛市的出现多意味着公司业绩的好转。当然，大牛市也必然伴随着泡沫，至于围绕某家具体公司的股价是否透支了业绩的争吵，则永远没有标准答案。
