日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
家用电器:家电节能补贴政策暂无新方案 政策退出有益行业格局优化
本期内容提示:
①板块表现:
本周家电板块表现差于沪深300指数。申万家用电器板块指数上周下跌0.8%,表现差于沪深300指数2.0%的上涨,在申万一级行业中靠后。重点公司上涨占多数,小天鹅A、老板电器、3花股分等有一定涨幅上涨,东方电热、格力电器、海信电器等个股跌幅居前。
②行业周度回顾:
家电节能补贴政策暂无新方案
5月16日商务部发言人沈丹阳表示,对家电补贴政策到期的问题癫痫的危害,目前还没有新的方案。
申万点评:
1)政策暂时落空低于预期:由于之前市场已有新一轮节能补贴政策的预期,而5月中下旬为政策延续的关键时间窗口,此次商务部的发言尤其是龙头企业的调剂的主要原因。
2)短时间存在末班车效应,3季度销量略有波动:参考“以旧换新”、“家电下乡”和“空调节能惠民工程”的退出效应,我们预计5月家电产品的销售情况存在末班车效应,6-8月政策退出以后或存在一定的需求调剂。
3)投资建议:政策退出有益行业格局优化,建议关注龙头企业:由于补贴政策的存在,给予部份区域性中小厂商一定的存活空间。随着补贴政策的正式退出,和下半年变频空调及平板电视新能效标准的出台,有助于淘汰业内落后产能,进一步优化行业格局什么医院治癫痫好的快。龙头企业虽然短时间事迹或受影响,但长时间竞争格局得到强化,有利于龙头企业未来的健康发展,建议关注格力电器、青岛海尔。
③投资建议:
本周观点:近期终端数据显示,终端需求确在弱复苏中,我短时间估值有影响,但其实不影响短时间事迹,因此,个股推荐上,短期内推荐关注1季报事迹超预期的黑电龙头海信电器(13PE8.9X)和TCL团体,长时间组合推荐具有事迹改良弹性及整体上市事件催化的美的电器(13PE11癫痫的病因是什么.8X),通过多品类多品牌和多渠道市场拓展的老板电器(13PE24.3X)、冰洗业务稳定增长、空调业务改良显著、股权鼓励正面催化的青岛海尔(13PE9.2X)、短时间事迹调剂,长时间成长逻辑不变的格力电器(13PE8.8X)
