日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
天广消防(002509)受益于新型城镇化的消防行业龙头
投资要点
1. 消防，而且随着新型城镇化不断推动，全社会消防安全意识提升，和行业市场化程度提高，消防行业未来10-20 年将保持15%-20%的增长。
2. 异地扩大产能，拓展全国市场。公司上市以后，积极推动南安、天津和成都3大产业基地建设，预计未来3-5 年将构成30 亿以上的产能。并且依托天津及成都基地拓展华北、东北、西北和西南等民用建筑消防市场呼和浩特治癫痫病哪个医院好，和重点攻关石油石化、烟草和电信等重点消防单位。
3. 开辟消防工程业务，推动事迹高增长。近些年公司通过参股泉州消安及成立消防工程子公司，在全国范围内开辟消防工程业务，今年消防工程营收增幅有望超过100%癫痫诊断标准。未来3-5 年是公司消防工程的高速发展期，参考港股上市的中消公司的消防工程业务范围，预计公司到2017 年消防工程营收到达近5 亿元，年复合增长率80%。
4. 事迹预测及投资建议。预计公司2013 年、2014 年和2015 年的EPS 分别为0.25 元、0.38 元和0.55 元，对应最新股价的动态PE 分别为39癫痫怎么检查.76 倍、26.08倍和18.00 倍。年底估值切换，股价上行空间大，首次给予强烈推荐评级。
风险提示
1. 天津及成都基地建设进度，公司异地开辟市场能力可能低于市场预期。
2. 消防工程开辟进度可能低于预期，消防工程毛利率可能大幅波动。
3. 公司开辟电信、烟草和石油石化等大客户的战略可能受阻。
