日期：2016-3-25（原创文章,禁止转载）
资金面平稳度过IPO申购洪峰
在本周二将单日逆回购操作放大至500亿元后，本周四（12月3日）央行再度将单日短期资金投放保持在300亿元的近阶段较高规模，并由此实现自9月10日以来的最大单周资金净投放。
分析人士指出，从银行间资金利率来看，在流动性调控再显积极基调的背景下，市场资金面已平稳度过IPO重启之后首批新股申购高峰。考虑到央行流动性维稳政策姿态的延续，年底前市场资金面料仍将大概率延续基本充裕。
逆回购延续温和放量
周四央行进行了300亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在2.25%不变。W癫痫病医院哪家最好IND数据显示，本周公开市场合计到期逆回购300亿元，在周四的操作结束后，本周公开市场共实现资金净投放500亿元，为9月10日当周以来的最大单周净投放。同时也是自10月10日当周以来，央行第二次单周向市场净投放资金。
周四银行间市场各期限资金利率稳中有落，资金面整体延续了近阶段的整体宽裕格局。隔夜、7天、14天、21天和1个月期限的质押式回购加权平均利率（存款类机构）分别为1.77%、2.30%、2.60%、2.90%和2.77%，除1个月期品种环比前一交易日小涨11个基点外，隔夜品种环比持平，7天、14天和21天期分别下跌4、3和1个基点。
本轮IPO重启后，目前已公布结果的9只新股（周二8只、周一1只）上、下合计冻结资金近2万亿元。而从近几个交易日市场资金价格整体表现看，银行间市场主要回购利率维持稳定，市场已平稳度过IPO申购高峰期。后期随着新股申购采用后缴款的新规则，IPO重启对资金面的扰动预计也将逐步消散。
年末前资金面料整体无忧
主流市场观点普遍认为，虽然美联储加息和年末季节性因素的扰动仍难避免，但在央行持续在流动性常规调节上保持积极的背景下，年末前资金面整体形势预计仍可适度乐观。
交易员表示，本周央行逆回购放量配合IPO重启，符合各方预期。短期内通过小量逆回购的滚动操作指引，货币市场利率还将维持平稳。而如果后期7天期主流购利率上到2.40%一线，央行预计仍将会加大逆回购力度。11月以来，央行下调SLF利率，及对部分金融机构持续开展MLF操作，则进一步显示央行更重视流动性平稳。后期央行预计仍然会灵活运用多种工具保障年底资金供给。
对于美联储12月议息会议一旦加息可能对资金面的冲击，分析人士指出，虽然人民币加入SDR后料与国际市场联动加强，但国内管理层本周再度强调人民币汇率保持在均衡水平的背景下，美元加息之后跨境资本流动对短期流动性的影响预计也不会过于超出市场预期。整体来看，央行仍将会保证中短期利率预期的持续稳定。
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